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2025年，一批略显鹰派的好意思联储地区联储主席将成为好意思联储利率制定小组的投票东谈主，这擢升了来岁进一步降息可能激励更多异议的可能性，就像本周克利夫兰联储主席投票反对降息雷同。

好意思联储主席鲍威尔当地时辰周三暗示，方案者将审慎行事，进一步镌汰假贷资本的前提是在镌汰通胀方面得回更多推崇。但联邦公开商场委员会（FOMC）投票成员组成的年度变化可能会稍微加多突出降息的阻力。

谈明证券（TD Securities）分析师奥斯卡-穆诺兹（Oscar Munoz）说：“这为来岁出现更多反对票掀开了大门，因为与行将离任的投票小组比拟，行将上任的小组偏向鹰派。”

在好意思联储每年八次的会议上，总共12位地区联储主席齐会辩论和狡辩货币策略，很多东谈主暗示，他们的票委或非票委身份对他们在策略制定桌前的影响力莫得影响。

总共7位好意思联储理事和纽约联储主席齐会在每次会议上对利率进行投票表决，但在其他11位地区联储主席中，只好4位会进行投票表决，每位主席齐会按照固定的时辰表轮值一年。本周的降息仍是是一次千钧一发的决定。

好意思联储19位方案者中有4位下调了降息展望，标明他们以为最新的降息并不对适，其中一位，克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）投了反对票。

哈马克来岁将交替离开投票小组。芝加哥联储主席奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）将接替她，古尔斯比以为来岁的策略利率需要适应下落，以幸免劳能源商场过度放缓，他的不雅点分解比哈马克愈加鸽派。

但另外两位新票委——圣路易斯联储主席阿尔贝托-穆萨莱姆（Alberto Musalem）和堪萨斯城联储主席杰弗里-施密德（Jeffrey Schmid），会使2025年的利率制定小组愈加鹰派。他们将接替被视为中间派的亚特兰大联储主席拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）和旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）。博斯蒂克和戴利下一次轮值票委要比及2027年了。

另外，波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）将接替里士满联储主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin），成为2025年好意思联储轮值票委。

谈明证券的穆诺兹瓜分析师接头，穆萨莱姆是提交展望标明反对本周降息的四位方案者之一，他与哈马克以及另一位无投票权的地区联储主席，以致可能是施密德，齐是反对者。穆萨莱姆和施密德齐暗示对进一步降息有些逗留，穆萨莱姆在本月早些时候说，可能到了暂停宽松周期的时候了。

第四位可能是好意思联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman），她对9月份降息50个基点捏反对主张，但在为期两天的会议时代，她可能转而守旧本周的降息。

好意思联储在异日五年内齐不会表示哪些方案者作念出了哪些展望，天然方案者本东谈主不错解放发表主张，但他们连接拒却这么作念。周三公布决议之后，好意思联储的规则拒接他们在周五之前发言。穆萨莱姆和施密德的发言东谈主莫得修起置评恳求。

周三公布的最新季度展望高慢，大无边好意思联储方案者以为来岁将有两次降息，这一不雅点与下月守护利教唆悟一致，何况可能会守护更万古辰，因为方案者们在恭候通胀进一步下落，并评估新策略的影响，举例当选总统特朗普胁迫要在来岁1月20日上任后征收关税。

跟着时辰的推移，好意思联储策略制定者可能会发现他们再次出现辞别，极端是要是劳能源商场降温速率越过通胀速率的话。

要是好意思联储委员会的投票者中出现更多鹰派东谈主士，可能会提进步现异议的风险，尽管这可能不会改造策略成果。

摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）说：“最终鲍威尔很可能会对策略走向领有第一和终末的发言权。”

剪辑：马萌伟欧洲杯体育

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